Chilling Davos: Peringatan Suram tentang Divisi dan Utang Global

DAVOS, Swiss – Ketika para pemimpin bisnis dan politik tiba di Pegunungan Alpen Swiss untuk pertemuan tahunan World Economic Forum, sebuah surat mengejutkan yang mengejutkan dari seorang investor berpengaruh yang dengan rajin menjauhkan perhatian telah muncul sebagai titik pembicaraan.

Surat itu, yang ditulis oleh Seth A. Klarman, seorang investor miliarder yang dikenal karena analisisnya yang cermat dan teliti terhadap dunia investasi, adalah sebuah tanda bahaya besar tentang ketegangan sosial global, meningkatnya tingkat utang, dan berkurangnya kepemimpinan Amerika.

Mr. Klarman, seorang investor nilai berusia 61 tahun, mengelola Grup Baupost, yang mengelola sekitar $ 27 miliar. Dia tidak melakukan ziarah tahunan ke Davos, tetapi kata-katanya sering diminta oleh para pembuat kebijakan dan eksekutif yang melakukannya. Suratnya yang mengerikan, yang jauh lebih suram dari tulisan-tulisannya sebelumnya, adalah sebuah peringatan bahwa rasa perpecahan politik dan sosial yang berkembang di seluruh dunia dapat berakhir dengan malapetaka ekonomi.

“Tidak bisa seperti biasa di tengah-tengah protes, kerusuhan, penutupan, dan meningkatnya ketegangan sosial,” tulisnya.

Dia membuat pernyataan dalam surat tahunan setebal 22 halaman kepada para investornya, yang mencakup endowmen Harvard dan Yale dan beberapa keluarga terkaya di dunia. Itu sedang diedarkan menjelang pertemuan Davos, yang menarik para pemimpin bisnis seperti Bill Gates dan Sheryl Sandberg, tokoh sosial dan budaya seperti Bono, dan pejabat terpilih seperti Kanselir Angela Merkel dari Jerman.

Mr. Klarman menyatakan kebingungan tentang bagaimana investor sering mengabaikan ledakan Twitter Presiden Trump dan peran Amerika yang mundur di dunia selama tahun lalu.

“Ketika tatanan internasional pasca-Perang Dunia II terus terkikis, pasar mengabaikan implikasi jangka panjang dari Amerika yang lebih terisolasi, dunia yang semakin terpaut dan kepemimpinan global untuk diperebutkan,” tulisnya.

Trump dan delegasi Amerika Serikat membatalkan rencana untuk menghadiri konferensi Davos karena penutupan pemerintah, yang akan membuat Ms Merkel dan Perdana Menteri Shinzo Abe dari Jepang dengan kesempatan untuk mengisi kekosongan kepemimpinan.Mengutip “rompi kuning” pawai di Perancis yang menyebar ke seluruh Eropa, Tuan Klarman mengatakan, “Gesekan sosial tetap menjadi tantangan bagi negara demokrasi di seluruh dunia, dan kami bertanya-tanya kapan investor akan lebih memperhatikan hal ini.” sangat penting bagi mereka yang memiliki modal untuk berinvestasi. ”

Mr. Klarman, kadang-kadang disebut Oracle of Boston, adalah salah satu dari sedikit pemodal yang dipuji oleh oracle Omaha, Warren Buffett. Pandangannya sangat dicari setelah buku yang tidak dicetak yang ditulisnya tentang nilai investasi yang dijual seharga $ 1.500 di Amazon.

Peredaran suratnya kemungkinan akan menambah peras tangan yang biasanya terjadi di Davos selama seminggu panel dan percakapan tentang Champagne dan canape.

Untuk satu hal, ia merinci cara yang hampir setiap negara maju telah mengambil hutang sejak krisis keuangan pada 2008, sebuah tren yang katanya dapat menyebabkan kepanikan keuangan. Dia mengutip meningkatnya rasio utang pemerintah terhadap produk domestik bruto dari 2008 hingga 2017, hingga melebihi 100 persen di Amerika Serikat dan mendekati angka itu di Prancis, Kanada, Inggris, dan Spanyol.

“Benih-benih krisis keuangan besar berikutnya (atau yang setelah itu) dapat ditemukan di tingkat utang negara saat ini,” katanya.

Mr. Klarman sangat khawatir tentang beban utang di Amerika Serikat, apa artinya hal itu terhadap status dolar sebagai mata uang cadangan dunia dan bagaimana hal itu pada akhirnya dapat mempengaruhi ekonomi negara tersebut.

“Tidak ada cara untuk mengetahui berapa banyak utang yang terlalu banyak, tetapi Amerika pasti akan mencapai titik belok di mana pasar utang yang tiba-tiba lebih skeptis akan menolak untuk terus meminjamkan kepada kami pada tingkat yang kami mampu,” tulisnya. “Pada saat krisis seperti itu melanda, sepertinya sudah terlambat untuk membereskan rumah kita.”

Mr. Klarman percaya bahwa publik, yang hampir tidak rasional, telah menjadi terlalu blasé tentang semua risiko ini dan bahwa investor telah dibuai untuk mengambil risiko yang bahkan lebih besar.

“Individu, investor profesional, dan pemodal cenderung memproyeksikan pengalaman mereka sendiri di masa depan,” tulisnya. “Jadi ketika kesulitan tidak ada, investor menjadi puas diri. Mereka menganggap masa-masa indah akan terus berlanjut, dan mereka menjadi ceroboh tentang risiko, melihatnya melalui lensa berwarna merah muda. ”

Pada 2017, Mr. Klarman mengembalikan sebagian dana ke investornya, dengan mengatakan ia tidak melihat peluang investasi yang cukup baik. Namun dia juga mengakui dalam suratnya bahwa bahkan jika dia mengharapkan krisis akhirnya, “karena yang terburuk tidak sering terjadi, Anda tidak dapat membiarkan ketakutan akan badai monster benar-benar melumpuhkan Anda.” Dia tampaknya bergulat dalam suratnya dengan cara melanjutkan berinvestasi menguntungkan sambil melindungi dirinya sendiri dan perusahaannya dari ekspektasi fatalistiknya.

Mr Klarman, seorang independen terdaftar, adalah donor untuk Partai Republik selama bertahun-tahun tetapi telah menjadi kritikus terhadap Trump dan telah berusaha untuk memilih Demokrat untuk menetralisirnya. Dia mengatakan dalam suratnya bahwa dia sangat khawatir tentang implikasi sosial dan ekonomi dari upaya Trump untuk melukis informasi yang akurat sebagai “berita palsu.”

“Momen pascakebenaran ini sangat berbahaya,” tulis Mr. Klarman. “Bayangkan sebuah insiden yang mengancam keamanan nasional. Akankah orang Amerika melihat secara langsung keseriusan ancaman itu? Jika para pemimpin kita ditantang kebenaran, akankah orang Amerika percaya penjelasan resmi tentang ancaman dan kebijaksanaan dari tanggapan yang diusulkan? Haruskah mereka? ”

Banyak perusahaan teknologi di Davos – Facebook, Google dan Amazon di antara mereka – mungkin juga ingin mencatat kegelisahan Mr. Klarman bahwa “semakin banyak orang memilih untuk hanya mencari informasi dari mereka yang memiliki pandangan yang sama” dan kesalahannya bahwa “Teknologi dan media sosial telah membuatnya semakin mudah untuk melakukannya.”

Apakah krisis sudah dekat atau masih bertahun-tahun lagi, Tuan Klarman tampaknya relatif yakin bahwa krisis itu akan datang dan bahwa krisis itu akan muncul dengan sendirinya tidak hanya dalam penurunan pasar, tetapi juga berpotensi menimbulkan lebih banyak kekerasan.

“Tidak sulit membayangkan kerusuhan sosial yang memburuk di antara satu generasi,” tulisnya, “yang tertinggal secara ekonomi dan merasa dikhianati oleh utang nasional besar-besaran yang terjadi tanpa ada manfaat nyata bagi mereka.”

 

Leave a comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *