Dengan Ekonomi Yang Tidak Pasti, Tech ‘Unicorns ‘Rush Toward I.P.O.

SAN FRANCISCO – Selama bertahun-tahun, Uber dan Lyft menunda go public. Sekarang, mereka semakin cepat.

Dihadapkan dengan pasar saham yang bergejolak dan prospek penurunan ekonomi tahun depan, layanan naik-panggilan telah bergerak lebih mendesak menuju penawaran umum perdana, kata empat orang dengan pengetahuan tentang rencana perusahaan, yang tidak berwenang berbicara secara terbuka.

Lyft awalnya bertujuan untuk mendaftarkan sahamnya menjelang pertengahan 2019, tetapi mulai bergerak lebih cepat setelah pasar saham baru-baru ini laku dan karena keinginan untuk go public sebelum Uber, kata dua orang. Pada hari Kamis, perusahaan, yang baru-baru ini bernilai $ 15 miliar, mengumumkan telah mengajukan secara rahasia untuk I.P.O.

Uber juga mempercepat I.P.O. jam. Perusahaan itu pernah mengatakan pihaknya sedang berusaha untuk musim gugur 2019 untuk go public, tetapi telah mendorong waktu itu karena kekhawatiran bahwa resesi mungkin akan datang, kata dua orang yang akrab dengan rencana tersebut. Uber sekarang bisa go public secepat April mendatang, kata mereka. Bank-bank investasi telah memberi tahu perusahaan itu bahwa nilai itu bisa mencapai $ 120 miliar dalam suatu I.P.O.

Pergerakan oleh Lyft dan Uber menunjukkan betapa sulitnya memutuskan kapan harus go public pada saat pasar saham sedang bergejolak dan gambaran ekonomi yang lebih luas menjadi kacau. Kalkulus ketika sebuah perusahaan secara terbuka mencatatkan sahamnya seringkali merupakan target yang bergerak, tetapi tindakan Uber dan Lyft akan membawa beban tertentu dengan sejumlah perusahaan baru Silicon Valley bernilai tinggi lainnya yang juga bersiap untuk mendekati pasar umum.

Airbnb, perusahaan penyewaan kamar online, berencana untuk siap go public pada pertengahan 2019 meskipun belum menetapkan jadwal resmi, kata seseorang dengan pengetahuan tentang masalah tersebut. Slack, perusahaan kolaborasi online, telah menyatakan siap untuk penawaran umum tetapi tidak memiliki batas waktu tertentu.

“Perusahaan yang berbicara tentang 2020 telah diberitahu bahwa jendela mungkin tidak terbuka selama yang diperkirakan sebelumnya,” kata Barrett Daniels, mitra di Deloitte yang memberi nasihat tentang I.P.O.s. Dia mengatakan bahwa dia memberi tahu perusahaan bahwa “jika sebuah I.P.O. ada dalam rencanamu, aku mungkin akan bersiap-siap sekarang.

” Setiap debut pasar saham dari perusahaan-perusahaan ini akan menjadi babak terakhir dari era “unicorn,” perusahaan baru swasta yang bernilai lebih dari $ 1 miliar. Banyak dari perusahaan ini, yang lahir setelah resesi 2008, mengendarai gelombang adopsi smartphone, mengubah bisnis seperti taksi atau pengiriman bahan makanan menjadi layanan sesuai permintaan. Mereka juga mendapat manfaat dari modal berlimpah dari investor swasta, yang didorong oleh suku bunga rendah.

Selama bertahun-tahun, banyak unicorn tidak terburu-buru untuk go public karena mereka dapat tumbuh dengan mudah dengan uang dari investor swasta dan jauh dari pengawasan Wall Street. Pada 2016, Travis Kalanick, salah satu pendiri Uber dan kemudian CEO, berbicara untuk banyak perusahaan baru ketika dia mengatakan di sebuah konferensi bahwa perusahaannya akan go public “selambat mungkin secara manusiawi.” Karyawan akan terganggu oleh pergerakan harga saham. , dia berkata.

Sikap itu telah bergeser karena investor dan karyawan teknologi telah meningkatkan tekanan pada perusahaan untuk go public sehingga mereka dapat menguangkan saham mereka.

“Faktor pemaksaannya adalah, bagaimana Anda menghadapi masalah retensi karyawan?” Kata Rick Heitzmann, direktur pelaksana di FirstMark Capital, yang merupakan investor di unicorn seperti Pinterest dan Airbnb.

Tapi pasar saham jungkat-jungkit, perang dagang dengan Cina dan negara-negara lain, dan ketidakpastian arah ekonomi sekarang membebani I.P.O. pengambilan keputusan. Beberapa eksekutif ingin mempublikasikan perusahaan mereka ketika selera investor untuk saham mungkin surut.

“Perusahaan yang menunggu segalanya menjadi sempurna sebelum go public mungkin lebih baik pergi ketika semuanya sudah cukup baik,” kata Heitzmann.

Sandy Miller, seorang pemodal ventura di IVP, mengatakan beberapa perusahaan bertemu dengan calon investor jauh sebelum mengajukan untuk I.P.O., dalam apa yang dikenal sebagai acara pra-roadshow. “Itu satu-satunya cara untuk benar-benar mengetahui penerimaan seperti apa yang akan Anda miliki” dari pasar umum, katanya.

Miller mengatakan bahwa dia mengharapkan tahun yang kuat untuk I.P.O.s tahun depan, tetapi perusahaan mungkin tidak ingin menunggu sampai terlambat pada tahun untuk mengajukan. “Pasti ada beberapa awan badai di cakrawala,” katanya.

Beberapa unicorn benar-benar menghindari ketidakpastian. WeWork, sebuah perusahaan persewaan kantor senilai $ 45 miliar, telah secara luas disebut sebagai I.P.O. kandidat. Tetapi pada bulan November, perusahaan setuju untuk menjual tambahan $ 3 miliar saham kepada investor utamanya, dana Visi SoftBank. Kesepakatan itu telah memungkinkan WeWork untuk mendorong rencana listing publik lebih jauh ke masa depan, kata seseorang yang akrab dengan perusahaan.

Bagi Uber dan Lyft, pertanyaan terbesar yang mereka hadapi dari investor pasar publik adalah apakah bisnis mereka bisa menguntungkan. Memperluas layanan naik kendaraan menuntut pengeluaran untuk merekrut pengemudi di beberapa kota, yang dengan cepat bisa menjadi mahal. Uber mengatakan bulan lalu bahwa mereka kehilangan $ 1,07 miliar pada kuartal ketiga, karena dihabiskan untuk berinvestasi di bidang-bidang baru seperti sepeda, skuter dan pengiriman barang.

Di dalam Uber, Dara Khosrowshahi, kepala eksekutif, telah berlomba untuk mempersiapkan perusahaan untuk go public. Selama setahun terakhir, perusahaan telah merombak banyak proses internalnya, dari hal-hal kecil hingga menciptakan sistem yang lebih formal untuk laporan pengeluaran hingga perlindungan global yang memastikan kepatuhan hukum di setiap area di mana Uber beroperasi.

Menjadi perusahaan publik lebih cepat bisa memberi Uber sejumlah keuntungan. Itu berarti meningkatkan modal luar baru, menyediakan amunisi perusahaan untuk mengejar akuisisi dan peluang lainnya. Dan itu akan memungkinkan Mr. Khosrowshahi untuk berpotensi membentuk kembali dewan Uber karena anggota saat ini dapat diminta untuk pergi ketika ada peristiwa likuiditas seperti I.P.O., menurut piagam perusahaan. Papan Uber telah bergulat dengan sejarah pertikaian.

Lyft kemungkinan masih go public di depan Uber karena sudah mengajukan penawaran. Dalam sebuah pernyataan pada hari Kamis tentang kerahasiaan I.P.O. Pengarsipan, Lyft mengatakan belum menentukan berapa banyak saham yang akan dijual atau kisaran harganya.

Setiap penawaran akan “tunduk pada pasar dan kondisi lainnya,” kata Lyft.

 

Leave a comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *