The Fed Siap Jeda karena Peningkatan Suku Bunga

WASHINGTON – Sepasang pejabat Federal Reserve yang berpengaruh mengatakan Rabu bahwa bank sentral harus berhenti sejenak untuk menilai kondisi ekonomi sebelum mempertimbangkan kenaikan suku bunga tambahan, memperkuat pesan yang disampaikan pekan lalu oleh ketua The Fed, Jerome H. Powell.

The Fed pada hari Rabu juga menerbitkan akun pertemuan terbarunya, pada bulan Desember, yang menunjukkan bahwa sebagian besar pejabat The Fed telah mencapai kesimpulan yang sama pada waktu itu.

Secara keseluruhan, pidato dan risalah pertemuan mengisyaratkan bahwa Fed tidak akan menaikkan suku bunga acuannya pada pertemuan Januari dan bahwa hal itu tidak mungkin dilakukan pada pertemuan berikutnya, pada pertengahan Maret.

Tetapi sebagian besar pejabat Fed masih berharap bahwa pertumbuhan ekonomi akan cukup kuat untuk membenarkan kenaikan suku di akhir tahun ini.

Eric Rosengren, presiden Federal Reserve Bank of Boston, mengatakan kepada audiensi di Boston bahwa The Fed membingungkan melalui perbedaan baru-baru ini antara data ekonomi yang kuat dan pasar keuangan yang goyah.

“Pada titik ini, dengan dua skenario yang sangat berbeda – perlambatan ekonomi yang ditunjukkan oleh pasar keuangan; atau pertumbuhan agak di atas potensi G.D.P. pertumbuhan, konsisten dengan perkiraan ekonomi – saya percaya kita bisa menunggu kejelasan yang lebih besar sebelum menyesuaikan kebijakan, ”katanya.Charles Evans, presiden Federal Reserve Bank of Chicago, menyampaikan pesan serupa dalam pidato hari Rabu di Riverwoods, Illinois. “Saya merasa kami memiliki kapasitas yang baik untuk menunggu dan dengan hati-hati memeriksa data yang masuk dan perkembangan lainnya,” katanya. .

Pernyataan itu penting karena kedua pria itu mendukung kenaikan suku bunga Fed tahun lalu, dan keduanya memegang suara bergilir pada komite kebijakan Fed.

James Bullard, presiden Federal Reserve Bank of St. Louis, yang menentang kenaikan suku bunga tahun lalu, mengatakan kepada The Wall Street Journal pada hari Selasa bahwa ia juga menyukai jeda.

The Fed “berbatasan dengan melangkah terlalu jauh dan mungkin membuat ekonomi resesi,” kata Bullard. Dia menambahkan bahwa pejabat Fed lainnya datang ke posisinya bahwa Fed harus berhenti.The Fed pada pertemuan Desember menaikkan suku bunga acuan ke kisaran antara 2,25 dan 2,5 persen. Itu adalah kenaikan triwulanan kelima berturut-turut. Mr Powell mengatakan tingkat sekarang berdiri di dekat ujung bawah kisaran yang Fed anggap sebagai wilayah netral – tidak mendorong atau menghambat pertumbuhan pinjaman dan ekonomi.

Pada konferensi pers setelah pertemuan Desember, Powell menekankan bahwa pertumbuhan ekonomi tetap kuat, dan bahwa The Fed diperkirakan akan terus menaikkan suku bunga pada tahun 2019. Investor mendaftarkan ketidaksetujuan mereka dengan menurunkan harga aset, memperburuk kemerosotan pasar.

Sejak itu, Mr Powell dan pejabat Fed lainnya telah berusaha untuk menyampaikan pesan yang lebih bernuansa, menekankan bahwa mereka memperhatikan kekhawatiran investor, dan bahwa tidak adanya tekanan inflasi berarti Fed mampu menunda penilaian.Akun pertemuan Desember memperkuat pesan itu.The Fed, menurut risalah, mengatakan bahwa “peserta menyatakan bahwa perkembangan terakhir, termasuk volatilitas di pasar keuangan dan meningkatnya kekhawatiran tentang pertumbuhan global, membuat tingkat yang tepat dan waktu kebijakan di masa depan lebih jelas daripada sebelumnya.”

Prospek ekonomi The Fed sendiri tetap optimis. Risalah menggambarkan data ekonomi di bulan-bulan terakhir 2018 bahkan lebih kuat dari yang diperkirakan Fed. Mr Rosengren mengatakan konsumen tetap “bersedia untuk berbelanja,” dan dia berharap pengangguran akan terus turun.Mr Evans mengatakan dia masih meramalkan “tahun yang baik di 2019.”Tetapi ketidakpastian telah menumpuk dalam beberapa bulan terakhir. Risalah mengatakan para investor sangat prihatin tentang ketegangan perdagangan antara Amerika Serikat dan Cina, dan tentang pertumbuhan global.

Risalah tidak menyebutkan bahwa investor juga takut bahwa Fed akan membuat kesalahan dengan menaikkan suku bunga terlalu cepat, memadamkan ekspansi ekonomi.Penurunan pasar keuangan baru-baru ini adalah gejala dari kekhawatiran ini dan potensi masalah dalam dirinya sendiri. Penurunan kekayaan yang diinvestasikan, atau pengurangan pinjaman, dapat menginfeksi ekonomi yang lebih luas.

Pesan dari pejabat Fed adalah bahwa Fed akan menunggu untuk melihat siapa yang benar.

“Jika pesimisme terbukti di pasar keuangan akhirnya menunjukkan hasil ekonomi, akan ada lebih sedikit kebutuhan (dan mungkin tidak perlu) untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut,” kata Mr Rosengren. “Namun, harapan saya saat ini adalah bahwa pandangan yang lebih optimis akan menang.”

Untuk memperkuat bahwa keputusan kebijakan akan tergantung pada data ekonomi terbaru, risalah tersebut mengatakan bahwa para pejabat membahas perubahan dalam komunikasi The Fed. Sejak krisis 2008, The Fed sangat bergantung pada “panduan ke depan” untuk mengelola ekspektasi pasar tentang rencananya. Dalam beberapa bulan terakhir, telah berusaha untuk mengurangi pedoman itu, mendorong investor untuk lebih fokus pada data ekonomi terbaru.

Pada pertemuan Desember, para pejabat Fed juga terus membahas pengurangan bertahap dari kepemilikan Treasury dan obligasi hipotek The Fed, yang diperoleh selama dan setelah krisis keuangan sebagai bagian dari kampanye bank sentral untuk merangsang pertumbuhan ekonomi.

The Fed, yang mengurangi kepemilikan pada kecepatan reguler, telah mengatakan bahwa ia tidak ingin menyesuaikan laju itu dalam menanggapi perubahan kondisi ekonomi, lebih memilih untuk menyesuaikan suku bunga. Namun risalah tersebut mengatakan bahwa pejabat Fed membahas kemungkinan menyesuaikan langkah karena alasan teknis, sebagai bagian dari proses menentukan seberapa besar portofolio yang harus dipertahankan oleh Fed dalam jangka panjang.

 

Leave a comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *